Mercado financeiro celebra o cenário pós-primeiro turno com otimismo, mas a ausência de propostas fiscais detalhadas para um eventual governo Flávio Bolsonaro gera apreensão
A forte alta da Bolsa de Valores e a queda do dólar após o primeiro turno das eleições presidencial refletem um sentimento predominante de euforia no mercado. Essa reação positiva é impulsionada pela expectativa de uma mudança na condução da política econômica do país.
Investidores já começam a precificar não apenas uma possível vitória do senador Flávio Bolsonaro, mas também a chance de ele contar com uma base mais ampla no Congresso Nacional. A esperança é que isso possibilite a aprovação de reformas estruturais e a sustentação de uma agenda de ajuste fiscal a longo prazo.
No entanto, essa euforia convive com uma dúvida central, conforme aponta reportagem do Estadão Conteúdo. A campanha de Flávio Bolsonaro ainda não apresentou compromissos concretos sobre como pretende reduzir despesas e melhorar o quadro fiscal, aspectos que têm sido destacados como fragilidades do atual governo.
Sinais de Preservação de Benefícios Sociais Geram Alerta
Em pronunciamentos recentes, membros da equipe econômica da campanha de Flávio Bolsonaro têm sinalizado a intenção de não apenas preservar, mas também fortalecer programas sociais como o Bolsa Família e o Benefício de Prestação Continuada (BPC). Adolfo Sachsida, ex-ministro e assessor econômico, afirmou em vídeo que esses programas não sofrerão alterações.
Essa declaração, contudo, contrasta com as preocupações de agentes do mercado. O crescimento dos gastos com o BPC, por exemplo, tem sido frequentemente citado como um ponto de atenção. Daniella Marques, ex-presidente da Caixa e coordenadora do plano de governo, também reitera a promessa de ajuste fiscal, mas sem detalhar medidas sensíveis.
Em vez de cortes em benefícios sociais ou novas regras para o salário mínimo, a defesa tem sido focada no combate a desperdícios, redução de ministérios e venda de ativos. Privatizações, no entanto, não têm sido uma prioridade no discurso oficial.
Dúvidas sobre o Ajuste Fiscal Podem Impactar Ativos
André Perfeito, economista-chefe da Garantia Capital, avalia que a reação do mercado está ancorada na leitura de que uma eleição de Flávio Bolsonaro, aliada a uma maioria no Congresso, abriria um caminho para uma agenda liberal. Contudo, ele alerta que a campanha segue pouco clara sobre o ajuste fiscal, o que pode ser uma estratégia eleitoral.
Perfeito adverte que, caso a sinalização continue vaga, os ativos financeiros podem sofrer correções. “Não seria surpreendente se, após a vitória, caísse a Bolsa e os juros futuros subissem”, disse, enfatizando a necessidade de propostas concretas caso Flávio Bolsonaro seja eleito.
Necessidade de Programa Efetivo e Sinais Concretos
Felipe Salto, economista-chefe da Warren Investimentos, observa que a resposta positiva do mercado indica que havia uma margem considerável nos juros futuros antes do primeiro turno. Para que essa tendência se mantenha, Salto ressalta a importância de um programa de ajuste fiscal efetivo, que seja formulado e aprovado rapidamente.
Ele também aponta que medidas “cosméticas” têm pouco impacto, e que o mercado está ciente disso. A presença de “nomes fortes na equipe econômica ajuda e isso é precificado”, mas, segundo Salto, “ainda faltam sinais concretos”.
Falta de Detalhamento em Propostas Preocupa Especialistas
Tatiana Pinheiro, consultora econômica e pesquisadora da Fundação Getulio Vargas, concorda com a falta de definições. “Fala-se em um ajuste entre R$ 200 bilhões e R$ 250 bilhões, mas não está claro quais despesas seriam reduzidas, como e em qual horizonte”, afirma. Essa indefinição é vista como especialmente relevante diante das sinalizações de preservação de reajustes reais para aposentadorias e outros benefícios.
Carla Argenta, economista-chefe da CM Capital, considera a postura do mercado de dar o “benefício da dúvida” à equipe econômica de Flávio Bolsonaro como “bastante otimista”. Ela aponta um distanciamento entre os objetivos anunciados e as ferramentas apresentadas, especialmente quando a campanha fala em “excesso de gastos” e, ao mesmo tempo, mantém a perspectiva de aumentos reais em rubricas como Previdência e benefícios sociais.
