Países em desenvolvimento enfrentam a maior crise de dívida em meio século, com pagamentos de juros batendo recordes e financiamentos escassos. O Banco Mundial emite um alerta urgente para que as nações aproveitem a atual janela de oportunidade para estabilizar suas finanças públicas, antes que a situação se agrave com novas e perigosas formas de endividamento.
A lacuna entre o serviço da dívida e os novos financiamentos para países em desenvolvimento atingiu o seu ponto mais alto em mais de 50 anos entre 2022 e 2024, totalizando US$ 741 bilhões. Essa disparidade alarmante foi divulgada pelo Banco Mundial em seu Relatório Anual da Dívida Internacional.
Os pagamentos de juros, em particular, alcançaram um novo pico de US$ 415,4 bilhões em 2024, mesmo com uma leve queda nas taxas de juros globais. O economista-chefe do Banco Mundial, Indermit Gill, enfatizou que, apesar de um cenário financeiro global ligeiramente mais ameno, os países em desenvolvimento ainda não estão fora de perigo.
Conforme informação divulgada pelo Banco Mundial, o aumento da dívida tem ocorrido de maneiras cada vez mais preocupantes e complexas, exigindo atenção imediata dos governantes. A instituição multilateral sediada em Washington ressalta a necessidade de medidas proativas.
Mercados de Títulos e Novos Custos de Financiamento
Embora os mercados de títulos tenham reaberto para a maioria dos países com o fim do ciclo de alta das taxas de juros globais, o acesso a novos recursos vem com um preço significativamente mais alto. As taxas de juros dos títulos giram em torno de 10%, o dobro do patamar pré-2020, e as opções de financiamento de baixo custo tornaram-se mais restritas.
Essa realidade força as nações a buscarem alternativas, como o mercado de dívida interna. Em 50 países, a dívida doméstica já cresceu mais rapidamente que a externa no último ano. Embora isso possa indicar uma evolução dos mercados de crédito locais, o Banco Mundial alerta que essa tendência pode diminuir o crédito disponível para o setor privado e encarecer o refinanciamento.
Reestruturações e Queda em Empréstimos Bilaterais
Os mercados emergentes reestruturaram quase US$ 90 bilhões de dívida externa em 2024, o maior volume em 14 anos. Países como Gana, Zâmbia, Sri Lanka, Ucrânia e Etiópia estiveram entre os que buscaram esses acordos, enquanto Haiti e Somália conseguiram perdão de dívidas.
Em contrapartida, os fluxos líquidos de empréstimos bilaterais caíram drasticamente, em 76%, atingindo US$ 4,5 bilhões, um nível não visto desde a crise financeira de 2008. Essa retração obriga os países a dependerem de financiamento privado, que é mais caro.
Baixa Renda e Alerta para Políticas Fiscais
Apesar do aumento nos empréstimos multilaterais, com o próprio Banco Mundial emprestando um valor recorde de US$ 36 bilhões, 54% das nações de baixa renda enfrentam sérias dificuldades com suas dívidas ou correm alto risco de endividamento.
Indermit Gill reforça o apelo aos formuladores de políticas: “Os formuladores de políticas em todos os lugares devem aproveitar ao máximo o espaço para respirar que existe hoje para colocar suas contas fiscais em ordem, em vez de voltar correndo para os mercados de dívida externa”.
Brasil Mantém Estabilidade Externa em Meio a Mudanças
O Relatório Internacional da Dívida deste ano do Banco Mundial aponta que a posição externa do Brasil permaneceu relativamente estável em 2024. O estoque total da dívida externa do país alcançou US$ 605,464 bilhões, um leve recuo em relação a 2023.
Este volume representa 29% da renda nacional bruta e 142% das exportações, indicando uma relação de endividamento estável quando comparada a outras economias emergentes. O serviço da dívida consumiu 27% das exportações e 5% da renda nacional.
Os fluxos financeiros líquidos somaram US$ 46,071 bilhões em 2024, impulsionados majoritariamente pelo apetite de investidores por ativos brasileiros, com entradas líquidas de US$ 43,129 bilhões em posições acionárias. Os ingressos líquidos voltados para dívida foram mais modestos, totalizando apenas US$ 2,943 bilhões.
A dívida pública com garantia soberana atingiu US$ 194,369 bilhões, com organismos multilaterais respondendo por US$ 36,531 bilhões. Credores privados continuam predominantes, com US$ 150,454 bilhões em títulos e empréstimos. A dívida privada sem garantia estatal manteve-se elevada, fechando 2024 em US$ 309,245 bilhões.
O relatório também indica um aumento na dívida de curto prazo para US$ 84,282 bilhões, enquanto os desembolsos de longo prazo registraram forte retração, de US$ 208,596 bilhões em 2023 para US$ 82,789 bilhões em 2024. Essa queda reflete a redução nos recursos captados pelo setor privado. Para o Banco Mundial, essa combinação sugere um ajuste e seletividade no financiamento externo do Brasil.
