Rebaixamento de bancos tradicionais pelo Safra: o que esperar para Itaú, Bradesco e BBAS3 em 2027?
O Banco Safra promoveu uma revisão em suas recomendações para as principais ações de bancos brasileiros, ajustando as perspectivas para Itaú Unibanco (ITUB4), Bradesco (BBDC4) e Banco do Brasil (BBAS3). A mudança reflete um cenário econômico mais adverso projetado para 2027, marcado pela manutenção de juros elevados e a possibilidade de uma recessão.
Diante desse panorama, o Safra reduziu a recomendação para Itaú e Bradesco para neutra, indicando um potencial de valorização menos atrativo. Já o Banco do Brasil recebeu a avaliação mais pessimista, com recomendação de venda. A instituição financeira justifica a decisão pelo aumento das preocupações com a economia brasileira e o potencial impacto na inadimplência e rentabilidade dos bancos.
A análise do Safra aponta que os bancos tradicionais podem enfrentar maiores dificuldades para expandir suas carteiras de crédito e manter a lucratividade em um ambiente de crédito mais restrito e com maior risco de calotes. Em contrapartida, o Nubank (NU) continua sendo a aposta preferencial do Safra no setor, mantendo recomendação de compra.
Por que o Safra ficou mais pessimista com os bancos brasileiros?
A revisão das recomendações de ações de bancos brasileiros pelo Safra está intrinsecamente ligada à expectativa de um ambiente econômico menos favorável em 2027. Os analistas preveem que a combinação de juros altos por um período prolongado e uma desaceleração da atividade econômica pode diminuir a procura por empréstimos.
Essa conjuntura afeta os bancos de duas formas principais. Primeiramente, a menor demanda por crédito limita o crescimento das carteiras. Em segundo lugar, o aumento de atrasos e inadimplências exige que as instituições destinem mais recursos para cobrir possíveis perdas, o que pressiona os resultados financeiros. Um fator adicional de preocupação é o fim dos períodos de carência de empréstimos concedidos a pequenas e médias empresas com apoio governamental, o que pode elevar a inadimplência.
Itaú e Bradesco perdem recomendação de compra, agora neutra
O Itaú Unibanco (ITUB4) e o Bradesco (BBDC4) tiveram suas recomendações de ações rebaixadas para neutra pelo Banco Safra. Essa mudança sinaliza que, na visão dos analistas, os papéis dessas instituições apresentam um potencial de valorização menos promissor diante dos riscos projetados para o próximo ciclo econômico.
Para o Itaú, o preço-alvo foi ajustado de R$ 51 para R$ 47 por ação. Já para o Bradesco, a estimativa caiu de R$ 22 para R$ 17 por ação. Apesar de serem instituições consolidadas com ampla presença no mercado, essas características não os isentam dos efeitos de uma eventual desaceleração econômica sobre a concessão de crédito e a rentabilidade.
Banco do Brasil passa a ter recomendação de venda, com preço-alvo reduzido
A revisão mais negativa do Safra recaiu sobre o Banco do Brasil (BBAS3), cuja recomendação foi alterada de neutra para venda. O preço-alvo das ações também foi reduzido, passando de R$ 26 para R$ 19. A avaliação considera a exposição da instituição aos riscos de deterioração da carteira de crédito e ao aumento das despesas com provisões para devedores duvidosos (PDD).
Em um cenário de atividade econômica enfraquecida, segmentos mais sensíveis às condições financeiras podem enfrentar dificuldades adicionais, impactando os resultados futuros do banco. A recomendação de venda reflete uma avaliação desfavorável da relação entre risco e retorno das ações, não indicando uma previsão de insolvência da instituição.
Nubank segue como principal aposta do Safra, com projeções otimistas
Em contraste com a cautela em relação aos bancos tradicionais, o Nubank (NU) mantém sua posição como a principal escolha do Safra no setor. A justificativa para essa preferência reside na sua capacidade de relacionamento com os clientes, na estrutura de concessão de crédito e na expectativa de maior resiliência em um cenário econômico desfavorável. O banco projeta um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) próximo de 29% em 2027.
Apesar das projeções favoráveis, o preço-alvo do Nubank foi reduzido de US$ 19 para US$ 15 por ação, refletindo as condições mais desafiadoras para o setor financeiro. A expansão internacional, especialmente no México, é vista como uma oportunidade de crescimento significativa para a fintech.
