Entenda o que realmente está por trás do avanço das empresas de inteligência artificial (IA) nos Estados Unidos e por que correções no mercado são naturais, não sinais de uma bolha iminente.
O mercado de tecnologia, especialmente o setor de inteligência artificial (IA), tem experimentado um ciclo de alta expressivo, gerando tanto otimismo quanto apreensão sobre a sustentabilidade desses ganhos. Mesmo com resultados financeiros robustos, parte dos investidores teme um ambiente de maior alavancagem e a possibilidade de correções significativas.
Contudo, para Fabio Fares, especialista em análise macro, esses movimentos de alta e baixa devem ser interpretados como parte natural do desenvolvimento de mercados impulsionados por tecnologias disruptivas, e não como um prenúncio de bolha especulativa.
Fares lembra que a história já demonstrou esse padrão. Durante a bolha.com, muitas empresas sem fundamentos sólidos acabaram saindo do mercado, enquanto gigantes como Google e Microsoft se consolidaram e prosperaram. Essa dinâmica de euforia seguida por correções é um processo comum em setores que trazem inovações transformadoras.
Ciclos de Euforia e Correção: Uma Constante em Mercados Disruptivos
O especialista destaca que, em mercados onde uma tecnologia disruptiva como a IA surge, é comum observar picos de euforia que são naturalmente seguidos por períodos de correção. Ele enfatiza que a comparação com os anos 2000, embora pertinente em alguns aspectos, não se aplica totalmente ao cenário atual. Atualmente, há um volume significativamente maior de capital sendo direcionado para IA, acompanhado por um pipeline consistente de inovações, o que difere de ciclos puramente especulativos sem bases concretas.
Valuation das Gigantes de Tecnologia Ainda Encontra Espaço para Crescer
Fares aponta que as chamadas “sete magníficas”, que incluem nomes como Nvidia, Microsoft, Amazon e Meta, estão sendo negociadas com múltiplos preço-lucro que, em muitos casos, são mais vantajosos do que os de setores tradicionais, como o varejo físico. Ele provoca o debate ao afirmar que a Nvidia, por exemplo, está sendo precificada de forma semelhante a um Walmart, considerando os lucros projetados para 2027. Essa comparação sugere que, para investidores focados em perspectivas de longo prazo, ainda há espaço para justificar valuations elevados, desde que ancorados em fundamentos sólidos.
Tecnologia e Cripto: Correções Sincronizadas São Naturais, Não Crise
Em relação à correção simultânea observada entre os mercados de tecnologia e criptomoedas, Fares acredita que grande parte dessa percepção é amplificada pela mídia, que muitas vezes busca gerar cliques com narrativas de pânico. Ele reforça a importância de investidores se concentrarem em dados e resultados concretos, em vez de se deixarem levar pelo ruído do noticiário. Os números apresentados por esses setores continuam fortes, indicando um cenário de crescimento sustentado.
IA e Biotecnologia: Avanços em Ritmo Sem Precedentes
Fares ressalta que diversos setores estão sendo impulsionados por avanços em IA, biotecnologia e novas plataformas tecnológicas. Ele cita um exemplo notável de um jovem que desenvolveu uma prótese biônica utilizando ferramentas de IA por apenas US$ 400, um custo drasticamente inferior aos mais de US$ 10 mil do procedimento convencional. Esse caso ilustra como a IA está democratizando o acesso a inovações antes inimagináveis e a custos muito mais baixos. Fundos de investimento globais, como os de Stanley Druckenmiller e Ray Dalio, têm aumentado suas posições em biotecnologia, reforçando o potencial promissor desse setor.
Riscos Reais no Horizonte: Energia e Crédito Merecem Atenção
Apesar do otimismo geral com o avanço da IA, Fares alerta para dois pontos de atenção que podem representar riscos significativos para o mercado. O primeiro é a energia, onde a demanda por capacidade energética nos Estados Unidos está crescendo a um ritmo mais acelerado do que a infraestrutura disponível, criando um descompasso preocupante. Ele observa, “existe uma demanda enorme para uma capacidade muito pequena”.
O segundo ponto de risco é o crédito. A euforia do mercado abriu espaço para que empresas emitam um grande volume de dívidas. Se o mercado desacelerar e as taxas de juros permanecerem altas, isso pode gerar estresse no sistema financeiro. “Se a gente tem um aperto de juros e o mercado vai devagar, podemos ter crise de crédito e crise de crédito derruba tudo”, alerta Fares.
Em suma, Fares conclui que o mercado de IA, tecnologia e cripto deve, sim, passar por correções, mas dentro de um ciclo saudável de maturação, longe da narrativa de “bolha”. Com resultados fortes e fluxo de capital contínuo, o verdadeiro desafio para investidores e empresas é monitorar de perto os setores de energia e crédito, que podem determinar o ritmo de expansão das big techs e de empresas emergentes.
