Boletim Focus revela cenário econômico mais previsível para 2026, com inflação em desaceleração e juros futuros mais estáveis, mas mercado antecipa ciclo de cortes na Selic apenas a partir de 2028.
As projeções do Boletim Focus desta semana reforçam a percepção de que o mercado financeiro espera um ambiente econômico mais estável para 2026. A inflação tende a continuar em desaceleração, e os juros futuros aparecem mais ancorados, o que, segundo economistas e gestores consultados, favorece o planejamento de empresas, investidores e operações de crédito.
No entanto, a expectativa predominante é de que um ciclo mais consistente de redução da taxa Selic, a taxa básica de juros, só ocorra a partir de 2028. Essa visão sugere que os juros podem permanecer em patamares elevados por um período mais prolongado do que alguns agentes do mercado inicialmente projetavam.
Essa maior previsibilidade, mesmo com a demora na queda dos juros, tem impactos significativos em diversas áreas da economia. Desde o planejamento patrimonial de famílias até as decisões estratégicas de grandes corporações, a clareza sobre o futuro da política monetária é um fator determinante.
Conforme aponta Volnei Eyng, CEO da Multiplike, a inflação segue perdendo força gradualmente, com reflexos na queda de preços no atacado e em contratos indexados ao IGP-M. Ele afirma que o mercado já trabalha com a hipótese de que os juros devem permanecer elevados por mais tempo. “A Selic deve ficar alta por mais tempo, com queda mais consistente só mais adiante, perto de 2028”, avalia Eyng.
Planejamento financeiro e crédito beneficiados pela estabilidade
A leitura de estabilidade apresentada pelo Focus tem impacto direto no planejamento financeiro de famílias e empresas. Para Pedro Ros, CEO da Referência Capital, a desaceleração da inflação combinada com juros projetados de forma estável cria um ambiente mais favorável para decisões de longo prazo. “Previsibilidade reduz incertezas e permite decisões estruturadas envolvendo crédito, metas patrimoniais e ciclos longos de investimento”, destaca Ros.
No mercado corporativo, a previsibilidade da curva futura também contribui para decisões operacionais. Eyng ressalta que empresas devem monitorar a liquidez, alongar prazos quando o custo for adequado e revisar contratos indexados ao IPCA e IGP-M. “Com demanda moderada, estoques e capital de giro precisam ser ajustados. O cenário favorece quem planeja e busca crédito com antecedência”, observa.
Juros projetados influenciam risco e estratégia de investimentos
A visão de um ambiente mais equilibrado nos próximos anos também repercute no mercado de capitais. Para Edgar Araújo, CEO da Azumi Investimentos, o Focus orienta decisões de risco e influencia a precificação de crédito e a gestão de liquidez. “Com a Selic futura em 12%, o juro real segue elevado, exigindo análises técnicas, mas abrindo oportunidades para produtos de crédito, renda fixa e estruturas híbridas”, comenta Araújo.
Sidney Lima, analista da Ouro Preto Investimentos, afirma que a combinação de inflação menor e juros estáveis reduz a volatilidade na precificação de ativos. “A curva previsível redefine premissas de valuation e apoia decisões de posicionamento na bolsa”, pontua Lima.
Venture capital e startups ganham visibilidade com curva estável
Segmentos ligados à inovação e tecnologia também sentem a influência direta da previsibilidade da política monetária. Segundo Antonio Patrus, diretor da Bossa Invest, a Selic projetada em 12% e o recuo do IPCA são fatores que melhoram valuations e atraem liquidez. “Quando o investidor sabe onde estará a taxa real daqui a dois anos, ele decide melhor hoje. Startups dependem dessa visibilidade para acelerar”, afirma Patrus.
Nesse mesmo sentido, João Kepler, CEO da Equity Group, avalia que a estabilidade da curva permite operações mais técnicas no capital de risco. “Com previsibilidade, o ecossistema consegue planejar aportes e definir valuation com critérios mais consistentes”, diz Kepler.
Crédito estruturado e alocação de recursos se tornam mais eficientes
No mercado de crédito alternativo, a leitura de estabilidade também fortalece operações de longo prazo. Para Richard Ionescu, CEO do Grupo IOX, e Pedro Da Matta, CEO da Audax Capital, o Focus funciona como parâmetro de formação de preços e definição de spreads. “Projeções estáveis permitem calibrar garantias, prazos e taxas com maior precisão”, afirma Ionescu.
Da Matta destaca que a previsibilidade amplia a expansão do crédito estruturado “com maior aderência ao fluxo financeiro das empresas”. Gustavo Assis, CEO da Asset Bank, reforça que a curva estável reduz a necessidade de ajustes bruscos e favorece operações mais técnicas, especialmente em FIDCs. “Quando o custo do capital é previsível, a ponte entre quem precisa de crédito e quem busca retorno é mais eficiente”, avalia Assis.
O ambiente de maior estabilidade também influencia a alocação de portfólio. Para Fábio Murad, CEO da Spacemoney Investimentos, a previsibilidade melhora o cálculo de retorno esperado e reduz a necessidade de movimentos defensivos. “A curva estável facilita o equilíbrio entre renda fixa, bolsa e índices internacionais, tornando a alocação de longo prazo mais precisa”, comenta Murad.
Empresas ganham horizonte mais claro para decisões estratégicas
A leitura de estabilidade também repercute no ambiente corporativo. Para Jorge Kotz, CEO da Holding Grupo X, a previsibilidade da política monetária orienta decisões de preço, fluxo de caixa e expansão. “Ter clareza sobre o custo do dinheiro faz diferença direta no ritmo de execução e na organização das equipes”, afirma Kotz.
Já Gabriel Padula, CEO do Grupo Everblue, destaca que a continuidade da desaceleração inflacionária melhora o ambiente de planejamento. “A previsibilidade da curva ajuda a estruturar investimentos e precificar operações com maior precisão”, diz Padula.
Com a inflação projetada em queda e juros futuros estáveis, o mercado interpreta que o Banco Central conseguiu ancorar expectativas para os próximos anos. Especialistas apontam que o cenário reduz a volatilidade e amplia a capacidade de planejamento de empresas, investidores e gestores, embora a queda mais profunda dos juros continue concentrada nas projeções a partir de 2028, conforme divulgado pelo BM&C NEWS.
